Ezentis acelera su plan estratégico y prevé multiplicar por cuatro su negocio hasta 2028

Ezentis promete crecer más rápido. La compañía radicada en Sevilla ha reformulado este lunes su Plan Estratégico 2025-2028 para reflejar una ambición mayor y una nueva escala que no figuraba en la guía inicial, con el objetivo de rebasar 160 millones de euros en ingresos y superar 12 millones en Ebitda al cierre de 2028 –con un margen cercano al 8%– a partir de una base proforma de 42 millones en 2025.

La revisión llega tras un ejercicio 2025 que tuvo pérdidas atribuibles de 3,2 millones de euros, un resultado de explotación negativo de 627.000 euros y una estructura de costes que no quedó absorbida por la mejora del volumen de negocio. El nuevo plan asume ese punto de partida y propone una senda que duplica primero la facturación –hasta superar 80 millones de euros– para culminar por encima de 160 millones en 2028, con tasas compuestas cercanas al 60% en ingresos y al 70% en Ebitda.

Un plan revisado tras un año con pérdidas

El contexto previo importa: Ezentis cerró 2025 con 34,320 millones de euros de ingresos consolidados, pero con una pérdida final atribuible de 3,2 millones que no reflejó la mejora operativa mostrada en el Ebitda reportado de un millón, ni el salto de perímetro derivado de las integraciones. Los aprovisionamientos sumaron 18,166 millones, los gastos de personal 11,316 millones y los gastos financieros 1,570 millones, cifras que explican la dificultad para convertir crecimiento en beneficio en el corto plazo.

El balance consolidado dio un salto hasta 42,714 millones de euros, con un inmovilizado intangible de 15,881 millones, deudores comerciales por 20,785 millones, existencias por 1,307 millones y caja de 3,134 millones. El patrimonio neto se situó en 5,363 millones, con deuda financiera no corriente de 9,864 millones y deuda financiera corriente de 4,585 millones. La dirección sostiene en la presentación que opera sobre una plataforma sin legados del pasado –tras la reorganización y el rebranding– y que el fortalecimiento de procesos debe acompañar a la expansión de perímetro.

El perímetro de 2025 se explica por dos adquisiciones: EDA Instalaciones y Energía y Elías Equipamientos Ganaderos. Según la información publicada por El Conciso, Ezentis adquirió el 55% de EDA en marzo y el 55,652% de Elías Equipamientos en octubre, con compromisos de escalado accionario hasta el 75%, operaciones realizadas mediante una combinación de efectivo y compensación de créditos. La presentación incorpora la contribución de ambas a escala anual completa en las magnitudes proforma que sirven de base al nuevo plan.

Nueva escala, márgenes y mezcla de negocio

La presentación fija las magnitudes de partida del plan actualizado: 42,3 millones de euros de ingresos proforma y 2,2 millones de Ebitda proforma en 2025, frente a 34,4 millones y 1 millón en términos reportados, respectivamente. El grupo señala un objetivo de margen cercano al 8% en 2028 y atribuye la expansión a un cambio de mezcla que otorgue más peso a las instalaciones y mantenimientos integrales, junto con sinergias de costes, centralización de compras y digitalización de procesos.

La radiografía por líneas de negocio sitúa a redes de comunicaciones con 10,3 millones de ingresos y 0,4 millones de Ebitda en 2025, con un margen del 4%, mientras que instalaciones y mantenimientos integrales alcanza 24,7 millones de ingresos y 0,7 millones de Ebitda, con un margen del 3% –área en la que la empresa espera capturar mejoras graduales. El área de soluciones tecnológicas completa la oferta con proyectos audiovisuales, IoT y software, reforzando la propuesta de Ezentis como proveedor de soluciones inteligentes con capacidad de ejecución a escala nacional.

La propia presentación cuantifica la aportación de las dos compañías integradas: EDA cerró 2025 con 31,4 millones de euros de ingresos y 4 millones de Ebitda, y Elías Equipamientos con 4,4 millones de ingresos y 0,6 millones de Ebitda. Ese refuerzo explica el salto proforma y la decisión de actualizar el plan a menos de un año del anterior.

La compañía vincula su tesis de crecimiento a tendencias estructurales –transición energética, modernización de redes, rehabilitación de edificios, digitalización y expansión de centros de datos– que generan demanda de instalación, integración y mantenimiento. Esa lectura sectorial encaja con el foco en instalaciones integrales y con la intención de capturar contratos de mantenimiento que aporten recurrencia y caja.

Capital, gobierno y disciplina en adquisiciones

El plan actualiza la política de capital: objetivo de apalancamiento en el entorno de 1,5 veces deuda financiera neta sobre Ebitda en situación normalizada, con posibilidad de elevarse transitoriamente hasta 3 veces para ejecutar compras de encaje estratégico. La asignación de capital contempla recursos propios, financiación bancaria y otras fórmulas corporativas, con la opción de nuevo equity si fuera necesario para acelerar la ejecución.

La estrategia de M&A establece un rango de valoración de 4–5 veces Ebitda y pone el acento en continuidad del equipo gestor, encaje operativo y mejora de la eficiencia de ejecución y calidad de servicio. El grupo identifica un mercado nacional fragmentado –con alta presencia de empresas familiares y limitada actividad de integración– como campo natural para su papel de consolidador.

La estructura accionarial recogida en la presentación asigna a José Elías el 26,1% del capital, a Bastionis Capital el 6,3% y a los inversores del mercado un free float del 67,6%, bajo un consejo con mayoría de independientes y presidencia no ejecutiva. Ese marco de gobierno se presenta como soporte para una agenda de compras que exige rapidez en decisión y control de riesgos.

En síntesis, el plan actualizado persigue escala y margen en un horizonte de tres años que parte de un 2025 con pérdidas, pero con una nueva base proforma que amplía el perímetro y aspira a capturar sinergias. La compañía sostiene que la ejecución disciplinada –integración de activos, control del circulante y mejora de productividad– resultará decisiva para que la referencia de margen del 8% en 2028 se convierta en un punto de partida y no en un techo.