Telefónica culmina 25 años como accionista de BBVA tras vender su 0,7% por 608 millones

El Grupo Telefónica ha salido definitivamente del capital de BBVA tras vender en 2025 el 0,7% que aún conservaba en la entidad financiera, una operación que le ha reportado 608 millones de euros y una plusvalía neta de 335 millones. Con esta desinversión, la teleco pone fin a una relación accionarial que se ha prolongado durante un cuarto de siglo.

Según recoge la memoria anual de 2025 remitida por la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la participación fue vendida en su totalidad a lo largo del ejercicio, junto con la liquidación de los derivados financieros asociados a esta inversión. El impacto neto en la cuenta de resultados ha sido positivo, con un beneficio de 335 millones de euros.

A cierre de 2024, el 31 de diciembre, Telefónica mantenía una participación en BBVA valorada en 417 millones de euros, equivalente a en torno al 0,7% del capital social del banco (0,77% según el informe financiero). La significativa revalorización bursátil experimentada por la entidad financiera durante el último año ha sido uno de los factores que han propiciado la ejecución de la venta.

Además de la plusvalía registrada en resultados, la operadora ha reclasificado a reservas otros 119 millones de euros derivados de la valoración de activos financieros vinculados a esta participación. Con la operación, Telefónica elimina de su balance los activos financieros asociados a BBVA, entidad de la que llegó a controlar cerca del 3% en etapas anteriores.

La desvinculación, sin embargo, no ha sido simétrica. Mientras Telefónica ha abandonado completamente el accionariado del banco, BBVA mantiene una participación del 5,01% en el capital social de la teleco, según la información incluida en el informe anual de gobierno corporativo correspondiente a 2025. Asimismo, el porcentaje de derechos económicos atribuidos a acciones de Telefónica propiedad del banco asciende al 0,009% sin derechos de voto.

No obstante, el banco ha dejado el consejo de administración de Telefónica y ha comunicado que su presencia en el accionariado ya no responde a intereses estratégicos, sino estrictamente financieros, calificando su participación como una inversión “dispuesta para la venta”.

Pese al fin de la histórica alianza accionarial, ambas compañías mantienen vínculos en distintos negocios conjuntos. Telefónica y BBVA conservan una participación del 44,44% cada uno en Adquira España. Asimismo, la operadora posee el 50% de Telefónica Factoring España y participaciones relevantes, del 40% al 50%, en filiales en Brasil, Perú y Colombia, entre otros mercados, sociedades en las que BBVA cuenta con participaciones minoritarias y que se contabilizan por el método de puesta en equivalencia.

Por otro lado, Telefónica mantiene derivados financieros contratados con BBVA desde hace años. A cierre de 2025, el valor razonable neto de estos instrumentos ascendía a 66 millones de euros, con un importe nominal de 5.943 millones, frente a los 7.702 millones registrados un año antes.