La deuda pública cierra 2025 con un máximo histórico anual de 1,699 billones, aunque baja al 100,8% del PIB

La deuda de las administraciones públicas cerró 2025 en un nuevo máximo histórico. Según los datos publicados este martes por el Banco de España, el volumen total alcanzó los 1,699 billones de euros en diciembre, lo que supone un incremento interanual del 4,8%. En términos absolutos, el endeudamiento aumentó en 78.108 millones de euros respecto al mismo mes de 2024.

Pese a este repunte, el avance mensual fue prácticamente plano: en comparación con noviembre, la deuda apenas creció un 0,02%, lo que refleja cierta estabilidad en el tramo final del ejercicio. Además, aunque el dato de diciembre es el más elevado registrado en un cierre anual, no supera el techo histórico alcanzado el pasado septiembre, cuando el saldo rebasó por primera vez los 1,700 billones de euros.

En paralelo al aumento nominal, la deuda redujo ligeramente su peso en relación con la economía. La ratio sobre el PIB nominal se situó en el 100,8%, lo que implica un descenso de 0,9 puntos porcentuales frente al año anterior. Esta evolución ha permitido al Gobierno mejorar su propia previsión, que apuntaba a cerrar el ejercicio en el entorno del 101%.

Una reducción lenta en el horizonte

Aunque el Ejecutivo confía en mantener una senda descendente en los próximos años, el ajuste previsto es moderado. Las estimaciones oficiales sitúan la ratio en el 100,9% del PIB en 2026, en el 100% en 2027 y en el 99,1% en 2028. A más largo plazo, el objetivo es rebajarla hasta el 90,6% en 2031 y el 76,8% en 2041.

Sin embargo, las proyecciones no detallan cuándo se alcanzará el umbral del 60% del PIB que la normativa europea establece como referencia de estabilidad presupuestaria.

El Estado y la Seguridad Social, principales focos

Por niveles administrativos, el Estado concentra la mayor parte del pasivo, con 1,549 billones de euros, un 5,1% más que un año antes, cifra que equivale al 91,9% del PIB. Las otras unidades de la Administración Central redujeron su deuda hasta los 34.241 millones de euros, un 6,9% menos en tasa interanual, situándose en el 2% del PIB.

En cambio, la Seguridad Social elevó su endeudamiento hasta los 136.179 millones de euros, lo que supone un aumento del 7,9% respecto a diciembre de 2024 y representa el 8,1% del PIB. Este incremento responde a los préstamos concedidos por el Estado a la Tesorería General para cubrir el desequilibrio del sistema de pensiones.

En el plano autonómico, la deuda de las comunidades se situó en 341.880 millones de euros, equivalente al 20,3% del PIB, con una variación interanual del 1,8%.

Por el contrario, las corporaciones locales lograron reducir su endeudamiento hasta los 20.773 millones de euros, un 9,1% menos que un año antes, lo que representa el 1,2% del PIB.

Más financiación a largo plazo

En cuanto a la composición por instrumentos, continúa la tendencia hacia el alargamiento de plazos. Los valores emitidos a largo plazo crecieron un 5,1% interanual y los préstamos con vencimiento superior a un año aumentaron un 7,6%.

Por el contrario, los instrumentos a corto plazo descendieron un 3,7%, lo que apunta a una estrategia de gestión orientada a reducir riesgos de refinanciación.